La V40 II de 2012 est la compacte premium de Volvo sur plateforme Ford C1, identique à la S40 II et la Ford Focus II. Elle se distingue par un airbag piéton - une première mondiale - intégré sous le capot, une innovation qui illustre l'ADN sécuritaire de la marque, et un habitacle soigné qui joue dans la cour des compactes premium allemandes.
Les motorisations comprennent le D2 1.6D 115 ch, D3 2.0D 150 ch et D4 2.0D 190 ch diesel, et les T2 1.6 120 ch, T3 1.5 152 ch et T5 2.0 245 ch essence. La V40 Cross Country de 2013 ajoute 40 mm de garde au sol et des protections de carrosserie sans transmission intégrale, un positionnement créneau. Le facelift de 2016 affine le design extérieur et introduit les feux full-LED.