La troisième grande phase Shelby sur base Mustang ne raconte plus une seule histoire, mais deux. D'un côté, les GT350 et GT350R à V8 5.2 Voodoo atmosphérique, manuelles et très orientées piste. De l'autre, la GT500 2020 à V8 5.2 compressé et boîte double embrayage, pensée pour humilier des autos beaucoup plus chères. Ce regroupement public Shelby III couvre donc une lignée bien plus technique qu'avant.
Le point commun reste Ford Performance, mais le ressenti change totalement selon la version. Une GT350 se juge sur son moteur à vilebrequin plat, sa précision et son historique de roulage rapide ; une GT500 se lit sur le refroidissement, la DCT et la capacité à encaisser les gros freinages. C'est là qu'elle vient chercher une BMW M4 ou d'autres coupés track-day modernes, mais avec une personnalité beaucoup moins filtrée.