Commercialisée de 2003 à 2009, l’Outback III adopte un dessin revu et un habitacle plus spacieux. Elle reçoit le boxer 2.5L de 165 à 173 ch ou le six-cylindres boxer 3.0L H6 de 245 ch. Cette combinaison de break routier et de transmission intégrale la place face au Volvo XC70 et au Subaru Forester.
Une voiture correctement entretenue peut dépasser 300 000 km et conserve un comportement rassurant sur route glissante ou enneigée. Le H6 se distingue par sa robustesse, son silence et son couple. La boîte, les différentiels et les organes de suspension doivent néanmoins fonctionner sans grondement, vibration ni jeu pour préserver les qualités du système AWD.