La Volvo S60 de première génération arrive en 2000 pour succéder à la S40/S70 dans le segment des berlines compactes premium, directement concurrente de la BMW Série 3 et de l'Audi A4. Sur la plateforme P2, elle affiche un profil sportif distinctif avec son toit fuyant et ses passages de roues musclés - un design signé Peter Horbury qui tranche avec la rectitude suédoise traditionnelle.
La gamme essence propose le T5 2.3 turbo 250 ch, le T5 2.4 220 ch et les versions atmosphériques 2.4 140 ch et 2.4 170 ch. Le D5 2.4 biturbo 163 puis 185 ch domine les ventes en Europe. La S60 R de 2003 porte la gamme au sommet avec ses 300 ch, sa transmission AWD et ses amortisseurs FOUR-C à commande électronique. La boîte Geartronic à 5 rapports est disponible sur la majorité des versions.